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　3月17日騰訊發(fā)布了未經(jīng)審核的2015第四季度綜合業(yè)績及經(jīng)審核的全年綜合業(yè)績。至此,BAT三家的2015年全年綜合業(yè)績財報全部出爐，明面看來，各家財報都是花團(tuán)錦簇，欣欣向榮。

　　不過財報這個事兒向來是人嘴兩張皮，咋說咋有理。就拿去哪兒創(chuàng)始人莊辰超朋友圈來說，他覺得創(chuàng)造了1500個財富自由的家庭很了不起，但還個角度來看，對于這個結(jié)果，也許投資人抹一把辛酸淚，1500名之外需要寄人籬下的去哪兒員工也會心情不佳。

　　所以今天不想聊財報，想聊聊財報之外的那些事。畢竟比較BAT這種生態(tài)級別的體量，除了場內(nèi)，更多功夫在場外。2015年，BAT延續(xù)從線上流量到線下收割的較量，通過投資布局構(gòu)建服務(wù)生態(tài)，而本文將致力于盤點BAT三家在2015年的布局邏輯與生態(tài)版圖。

　　阿里：現(xiàn)金在手，投資并購

　　阿里在2015年給人的感覺似乎是不差錢買買買，當(dāng)然，這種做法已經(jīng)持續(xù)好幾年了。在非核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，阿里選擇了投資或收購的方式進(jìn)行布局。

　　在傳媒領(lǐng)域，先后斥資入股《北青社區(qū)報》、SMG、36氪、虎嗅網(wǎng)、第一財經(jīng)、二十一世紀(jì)傳媒等大江南北多家細(xì)分領(lǐng)域媒體，近日又傳出將全資收購合一集團(tuán)的消息；在電影領(lǐng)域，阿里則戰(zhàn)略投資了華誼兄弟、光線傳媒；

　　在金融領(lǐng)域，阿里收購了數(shù)米基金，同時成立股權(quán)眾籌平臺螞蟻達(dá)客，正式開業(yè)網(wǎng)客銀行，此外芝麻征信進(jìn)一步場景化和螞蟻聚寶、螞蟻金融云等產(chǎn)品的推出也進(jìn)一步完善了阿里版圖里的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)體系；

　　而在阿里一直久攻不下的社交領(lǐng)域，阿里選擇了向閱后即焚式圖片分享服務(wù)商Snapchat投資2億美元，師夷長技的曲線救國方針是否有效，目前還不得而知。

　　而在一些關(guān)鍵領(lǐng)域，阿里則選擇親自下場，例如2015年大熱的O2O領(lǐng)域，在新美大合并后騰訊可能占據(jù)主導(dǎo)局面的情況下，阿里直接選擇了退出，轉(zhuǎn)而宣布斥資40億扶持“親兒子”口碑網(wǎng)。此外，在和阿里核心業(yè)務(wù)電商息息相關(guān)的物流領(lǐng)域，阿里也親自出手將圓通速遞拉入阿里系陣營。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴2015年的投資、并購可謂是高歌猛進(jìn)，在全球投資、收購了超過65家的公司，一半以上繼續(xù)延續(xù)大手筆戰(zhàn)略投資，估算其投資金額超過183億美元。投資公司數(shù)量相比2014年同比增加60%以上、金額增幅超過7.6%。

　　總的來說，阿里的布局邏輯分為兩條線：在傳媒、電影、音樂和金融等核心業(yè)務(wù)的護(hù)城河領(lǐng)域側(cè)重用投資的方式搭建版圖；而在核心業(yè)務(wù)和關(guān)鍵領(lǐng)域，阿里更傾向于通過并購來完善自身業(yè)務(wù)的生態(tài)閉環(huán)。

　　騰訊：以退為進(jìn)，不爭為勝

　　進(jìn)入2015年的騰訊的業(yè)務(wù)布局思路，與阿里巴巴有很大不一樣，騰訊這幾年更多在做減法，尤其是在電商、搜索賣掉之后，選擇了聚焦+財務(wù)投資的形式。而這種做法實現(xiàn)了道德經(jīng)中描述的“夫唯莫爭，則天下莫能與之爭”的狀態(tài)。

　　其中騰訊版圖的聚焦點在于連接+內(nèi)容。連接方面是指主要在微信方面推出了很多的商業(yè)應(yīng)用場景，通過一些與第三方服務(wù)商的合作，試圖讓微信做為用戶的入口、支付的閉環(huán)，期冀其成為一個O2O分發(fā)入口。內(nèi)容則是指騰訊主要圍繞游戲、文學(xué)、動漫、影視四個方面進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)布局，連續(xù)投資諸如盛大文學(xué)、小學(xué)館、悅動圈、多家美國手游公司等。

　　在BAT爭奪最激烈的O2O領(lǐng)域，騰訊的策略是不進(jìn)反退，雖然接連投資滴滴快的、新美大等O2O行業(yè)巨頭，但騰訊僅僅通過資源諸如的方式在背后遙控乃至觀望，并未親自上陣搏殺，反而把未能做起來的微生活甩給大眾點評。

　　而在日益火熱的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，騰訊雖然也是第一批拿到征信拍照的公司，但仍未推出類似芝麻信用的產(chǎn)品，僅僅選擇了和合作伙伴合作，觀望對方的運營成果。

　　在電商領(lǐng)域，騰訊一方面選擇和京東合作，推出了一些營銷解決方案，把拍拍網(wǎng)甩手給京東作死。另一方面，騰訊還選擇了相關(guān)賽道的投資——比如匯通天下、人人快遞等物流公司和每日優(yōu)鮮(生鮮)、剛泰控股(黃金珠寶)、最美花開(鮮花)等垂直品類電商。

　　一個有意思的細(xì)節(jié)是，IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2015年騰訊所投資或收購的公司超過95起，根據(jù)公開金額的投資粗略估計超過55億美元。相比2014年，數(shù)量增加了一倍，但是金額減少了21%。其主要原因就在于2015年騰訊幾乎沒有并購，投資方面也更偏早期財務(wù)注資。

　　總的來說，騰訊的布局邏輯是更多穩(wěn)住自身核心業(yè)務(wù)——社交、文娛等領(lǐng)域，而在其他擴(kuò)張領(lǐng)域選擇通過偏財務(wù)投資的方式進(jìn)行布局。這種發(fā)射衛(wèi)星一般的遙控方式，給了企業(yè)足夠的自主權(quán)和發(fā)揮空間，但卻使騰訊的控制力空前減弱。若非騰訊有龐然大物微信作為核心支撐，一般企業(yè)還真不敢這么玩。

　　百度：借窩生蛋，孵化升級

　　在PC時代，百度的“孵化”工作就開啟了，除了內(nèi)部從搜素到知道、貼吧、地圖等產(chǎn)品。外部接入的則是去哪兒、愛奇藝等。

　　到了移動時代，百度成立了“航母計劃”，除了百度投資其他產(chǎn)品來引入百度生態(tài)之外，還把許多有潛力的內(nèi)部項目進(jìn)一步對外部投資者開放，給外界直接投資百度資產(chǎn)的機(jī)會。當(dāng)然，這也是在百度搜索弱化，交易服務(wù)業(yè)等重資產(chǎn)拖慢百度步伐背景下的最佳選擇。

　　迄今，“航母計劃”包括百度外賣和91桌面在內(nèi)的十多個項目，其中百度外賣、91桌面已經(jīng)獨立分拆出去，而外賣已經(jīng)宣布獨立融資2.5億美元。

　　在百度的力推之下，攜程去哪兒進(jìn)行換股，百度成為此次合并的受益者，放棄了對去哪兒的完全控制權(quán)，收獲了共建OTA霸主的機(jī)會。據(jù)說，百度將通過管理層回購愛奇藝等形式來推動愛奇藝在A股上市，這種做法除了在投資本身取得收益之外，引入更多資本也有利于百度在線視頻領(lǐng)域的更廣泛布局。

　　此外，百度還用輕杠桿的方式埋下資產(chǎn)的種子，比如悄然入股百姓網(wǎng)，并推動其近期在新三板的上市計劃。

　　如果說這種引入外部資本共建的方式是“借窩生蛋”，那么百度還做了更多“孵化升級”的事情。

　　百度通過自營、合作、開放三種方式，對現(xiàn)有項目進(jìn)行“孵化”，擇優(yōu)供給更多的資源。在醫(yī)療方面推出了移動版百度醫(yī)生、戰(zhàn)略投資健康之路、上線“拇指醫(yī)生”；在教育領(lǐng)域除了有百度傳課、百度文庫等自有平臺業(yè)務(wù)外，百度還戰(zhàn)略投資了專注于大學(xué)生考研的平臺智課網(wǎng)；在金融領(lǐng)域則第一批拿到征信拍照，宣布百度錢包常年返現(xiàn)，并與中信銀行合作成立直銷銀行“百信”、與安聯(lián)保險和高瓴資本聯(lián)合發(fā)起成立新的互聯(lián)網(wǎng)保險公司“百安”等。至此，百度在醫(yī)療、教育、金融等領(lǐng)域也搭建起了服務(wù)生態(tài)，通過連接人的信息與服而廣泛連接3600行。

　　通過這種“內(nèi)部送出去”、“外部買進(jìn)來”的方式，百度從出行、餐飲、電商、上門服務(wù)、支付、互聯(lián)網(wǎng)金融等方面一步步扎實推進(jìn)了O2O大戰(zhàn)略布局。比如在2015年大火的O2O領(lǐng)域，百度通過全資收購糯米、投資Uber、自營外賣，以及先后戰(zhàn)略投資e袋洗、母嬰電商蜜芽、中糧我買網(wǎng)等。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，百度在2015年的投資數(shù)量為25起，相比2014年增加了66.7%；投資金額約為12億美元，相比2014年減少了25%左右，充分表示了百度希望“四兩撥千斤”的小心思。

　　三家爭鳴背后的統(tǒng)一

　　事實上，2015年是BAT深耕垂直、不斷構(gòu)建版圖的一年，三家目前的布局邏輯和生態(tài)版圖雖然呈現(xiàn)各自特點，各具特色，但從長遠(yuǎn)看，BAT做的是同樣的生意——連接，盡管目前它們的側(cè)重點各不相同，分別是搜索（連接人與信息及服務(wù)）、電商（連接人與商品）和社交（連接人與人）。在BAT把持PC時代之后，移動時代依然直接或者間接在BAT手中。當(dāng)然，未來即使再誕生一個“第四極”，也必定會與BAT其中之一有著裙帶關(guān)系。